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亚洲药品（6855.hk）在资本市场经常移动。在筹集了约1.26亿美元的筹集资金之后，该公司最近启动了计划以1.493亿港元的净捐款增加投资。此外，由Yasheng Pharmaceutical开发的自发BCL-2抑制剂Lisafotoclax在7月获得了国家医疗产品管理局的有条件批准，其国家目标取得了零进展，启动了市场的热情。
但是，狂欢节基金与“实施”产品之间的对比。 Yashen药品收入从2024年的342％增加，而对研发的投资增加到9.47亿元人民币，占收入的96.5％，占“燃烧”燃烧的96.5％。批准里程碑的收入为5.32亿元，代表一半以上，而在Olverembatinib Nucleus中引用的产品仅出售了2.41亿元。换句话说，Yasheng Pharmaceutical的一半收入来自单一合作基金，其对主要产品的商业化的贡献仍然很弱。
该模型“ Tuberine for Money”是否可以帮助您支持Yasheng Pharmaceutical并获得收益？在促进跨境资金和输血以及乘法的背后，Yasheng在商业化中面临哪些挑战和挑战？
血液的融资和补给无法停止
今年早些时候，Yasheng Pharmaceutical是美国的第一个中国生物制药，成为香港18A的生物制药公司的罕见样本。公司的高管表示，美国股市“已经开设了美元融资渠道”，所有COO国外的普雷基金已添加到美国可以直接转移到您的美元帐户中，有助于支持其全球研发战略和商业化。
1月24日，Ashen Pharmaceutical发布了73.5亿张广告（每股代表四股普通股），至每个广告17.25美元，总计约1.264亿美元。它被引入挪威中央银行的投资管理以及通过美国股票OPI的投资管理。 uu。 Rowe Price等国际基石投资者（Rowe Price）订阅了总共发行的股票的29％
7月14日，该公司宣布将以68.6股的任务价格筹集14.93亿港元，因为美国股票的融资被归类为口袋。根据该公司的宣布，收集的40％的资金将用于商业促进全球临床Develo的35％Pment和其余25％将用于基础设施和营运资金。
7月25日，该公司发布了先前的宣布，该消息将完成“首次旧任务和新任务”。 “旧和最新”的作业机制是指公司的主要或受控股东，该公司首先将现有股份（较旧股票）转交给投资者，然后该公司采取相同金额（新股票）的新诉讼，并收集资金以返回捐款公司。这种机制允许引入资金，同时避免LTO稀释权利。您可以直接进入市场而无需发行新股票。这可以加速资金的实施，并且经常用于在国外充电实施业务中。
“我们通过美国股票的OPI和前一项和新任务实现了双渠道融资。现金储备为20亿元人民币，香港和美国的双重列表框架。与CF的历史相辅相成o交换和华尔街投资银行业务，改善了世界资本市场的声音。
Yasheng Pharmaceutical专门研究“双重资本市场”的管理，而融资措施则扩大。我们介绍了一个管理团队。 7月初，TheCompany宣布任命Veet Misra博士，他在华尔街投资银行拥有20年的CFO经验。 Misra领导了Cantor Fitzgerald的30多家生物技术公司的IPO和管道的融资项目，总共提供了超过120亿美元的信息。同一天，新雇用的全球企业发展与金融高级副总裁Huang Zhi，以前是大中国的CFO de Beigene。
由于亚山（Yasheng Pharmaceutical）协调其金融团队的“双重列表”结构，以更好地联系国家和外国法规以及投资者的期望，因此市场解释了这两位高管的参与。公司的行动继续即使发布新闻后，响应也会积极反应。由于资本措施和应用的变化，一个月内7月份的股票价格上涨了50％以上，达到了香港历史最高86.70美元。
一方面，股票价格上涨的背后反映了对公司管道视角上资本的渐进式乐观，而股票的11.2％稀释意味着每项行动的未来利润压力。陈明说，Yasheng制药股市的当前销售率达到28倍，平均行业达到了28倍。该市场以前以三种或多种中央药物的成功销售价格。当诊所或销售少于预期时，它突出了评估挫折的风险。
销售捐款仍然很弱
作为一家以凋亡路线为中心发展方向的新制药公司，Yasheng Pharmaceutical选择了“双重牵引力”其业务模型中的路线。一个是一个伟大的自我 - 努力Pipeollo，另一方面，它可以为研究和发展提供“血液”以支持外部合作。
截至2025年7月，Yasheng Pharmaceutical揭示的全球临床项目已增加到44个，其中13个是注册研究，包括Bcl-2，MDM2，IAP和6种肿瘤物种。它降低了作用的主要机制。与2024年底相比，在短短六个月内添加了四个III和3期II期测试，并具有快速的管道推进速度。
目前，Yasheng Pharmaceutical产品管道可以分为三个主要方面：第一级是一种销售产品，其中包含中国第一代BCR-AB-ABL1抑制剂（适用于治疗慢性骨髓性白血病），并且是中国BCL-2抑制剂的第一个批准在2025年期间的最终开发的中国抑制剂。在史迪克林期间最终发展期间的最终发展过程中的速度，包括临床晚期的发展，包括中国的MDAGE。 Alrizomadlin（APG-115），Pan-Alt/ROS1/FLT3 APG-2449抑制剂和EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EED EDECENETICO APG-5918。第三步涵盖了I/IND阶段的几个新分子，例如IAP A AS-03157拮抗剂和I/IND阶段的其他新分子。
尽管研发的范围正在扩大，但Yasheng Pharmaceutical的商业收入结构在很大程度上取决于许可。 2024年，该公司的收入为9.81亿元人民币，比上一年增加了342％。其中，许可收入为5.32亿元人民币，占54.2％，较高的记录。与Pharmaceutical Takeda签署了正确的全球期权交易后，首次付款和保费摊销主要证实了这一点。在朱尼o 2024年，据透露，武田制药支付了Yasheng Pharmaceutical的期权保费1亿美元，并从战略上投资了3％，以换取首选的Aurebatinib选项以获得国外的利润。相关基金将2024年的Yasheng认证收入增加了512％ - 年。
相比之下，Yasheng Pharmaceutical销售收入的贡献不大。奈利克（Nailick）在2024年的销售额为2.41亿元人民币，占收入的24.6％，而来自市场的造血能力仍在增长。从2022年到2023年，年销售额从1.82亿元增加到2.18亿元人民币，平均年增长率约为6％，增长量为Augmentaron。例如，在2024年上半年，Nailick的收入为1.13亿元。这共8900万元人民币，相当于销售成本。这种情况反映了公司当前的营销困境。
从这个意义上讲，Yasheng Pharmaceutical选择弥补他的商业缺陷GH BD合作（业务发展）。自2017年以来，该公司总共揭示了11项合作协议，潜在交易总额超过28亿美元。该合作的目标包括名为Takeda，MSD（MSD），Astrazeneca/Reata，创新生物学和许多临床研究机构的国家和外国制药公司。这些合作包括联合药物的研究和开发以及产品权利的开发，这使它们成为公司获取资金并降低R＆D风险的重要工具。
例如，在2020年，Yasheng Pharmaceutical达成了与MSD和APG-115和KeyTruda进行临床研究的协议。 MSD不收取任何费用提供药物，并覆盖了考试费用的60％。该公司保留中国市场的权利和利益。这种合作没有直接的现金票，但相当于获得数十亿美元资源支持的美元。
在未来几年中，“资源数据到资源”策略正在加速。 2021年7月，Yasheng Pharmaceutical和Innovention Biologics签署了一项合作协议，并获得了3000万美元的提前付款，并同意共同在中国促进Alevatinib。 2024年6月，该公司通过期权授予了阿雷瓦替尼（Asvatinib）向武田制药公司（Takeda Pharmaceuticals）授予国际权利，最初付款1亿美元，里程碑高达12亿美元。
图像来源：公共信息，Interfaz的新闻
Yasheng Pharmaceutla对ICICAL的管理清楚地表明，将来BD收入将占运营现金流的60％以上，并计划在2025年至2027年之间完成两到三笔全球许可证交易，并完成至少5亿美元的订单，以继续进行佛发蛋白的“转交”。这意味着公司将通过在短期。从融资逻辑的角度来看，职业逆变器李Zho说，Yasheng Pharmaceutical通过“资源的管道交换”机制实现了有组织的结果，这对于估值支持是不可持续的，而投资者则更多地关注卖方一边的“现金容量”。
密集的临床促进不断地有效，但是Yashen Pharmaceutical筹集资金的愿望很明显。运营现金流量公司在2024年为负面。幸运的是，预计该公司的现金和2025年的同等价值达到了2600万元人民币，并将其与计划中的充电额相结合，结合了Xinda的Takeda和Fuselon的里程碑，并与Fuselon的里程碑结合在一起，并与IPO中的1.26亿美元的IPO合并为IPO，其中有资金为53.32亿YUAN。管道的进步。
资本市场的普及最终恢复了绩效。如何在管道中真正发射“星级药”并逐渐消除对Mileston的依赖E收入是Yasheng Pharmaceutical需要面对的测试。
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