夏季的股票市场总是有点炎热。
最近，上海综合指数超过3500点，与看涨市场有关的问题迅速升温。在短期内，中断是不可避免的，但是就我们的观点而言，我们可以看到，中国经济的工业进步，全球资本的重新平衡，居民财富的大规模迁移以及持续的中等和长期融合了“安全网络”和“食品”和“食品”支持的资金。
换句话说，中国资产的中等和长期欺凌者不是猜测短期基金所产生的“情感市场”，而是“基本市场”，以改善经济结构的“基本市场”，“趋势市场”可以改变全球模式和“分配市场”，以重组财富逻辑。从这个意义上讲，股票指数中心的上升波动和趋势是多功能军事的必然倾向会议。
对于投资者而言，无需相信Alcista市场并怀疑它。
行业进步：从“猎人”到“领导者”的新增长冲动
2024年初，世界上最大的最大能源汽车制造商Shinzhen Byd以每58秒消除新车的速度建立了新的记录。技术平台“ Yi Sifang”独立开发了中国智慧向世界出口。 N+1工艺（可比7 nm）上海SMIC已实现稳定的批量生产，这表明中国半导体行业已正式进入了先进的技术俱乐部。基于Chips ASCE的国家人工智能创新中心支持中国最大的模型群体，并将智能基因注入了数千个行业……这些显然是共同分散的工业照片，并共同描述了中国经济工业进步的明确轨迹。改变。
这个开关不是巧合。在过去的十年中，中国在研发D.的投资中“积累和发展”。2024年，全国研发融资的强度达到2.68％，超过了欧盟平均水平。在过去十年中，高科技制造投资的平均增长率超过14％。世界专利合作条约（PCT）的国际专利申请连续第五年首次在世界上分类。更重要的是，这些投资正在成为可以实施的商业竞争力。
在新的能源领域，中国公司占全球能量电池设施的67.1％，并用负电极（95.9％）和电解质（90％）等关键材料在全球供应链中占据主导地位。中国的太阳能模块形成“三个新”，带有锂电池和新的能量车，出口在2024年超过10亿元。2024年增加到23.3％，只有高端链接仍然疲软。光词师的自给自足率小于15％，EDA工具的家庭化率小于15％。在人工智能领域，DePseek将使用三位一体战略“开源 +低成本 +高性能”来实现其“遵循技术”到“独特的技术技术”，击败AI计算机力量的全球垄断，并在全球创新竞争中重建中国声音。
这一过程是中国经济基本逻辑的深刻经验。取决于人口股息和过去资源消费的增长模型已成为旧章，因为新的质量生产力随着科学和技术的创新以及工业更新的创新，正在用核中前所未有的力量重建经济地图。更重要的是，工业更新具有强大的“乘数效应”。成功精明的高科技公司可以促进上游和下游工业连锁店的改进，创造价值的就业机会并提高一般因素的生产率。从地区到地面的这种传播是可持续经济增长和资本市场长期繁荣的推动力。
作为“硬技术”的重要战场，科学技术创新委员会自推出以来的六年中收集了588家公司，总市场价值约为80亿元人民币，OPI为9257亿元人民币，再融资1831亿元人民币。研发投资的实力继续领导A。2024年，科学技术创新委员会公司的研发成本占平均收入的12.09％，有效专利总数超过160,000。作为一种核的创新这种生长模型通过一种方法为评估其资产的评估提供了强有力的支持。
当创新成为常态而不是SP时随着“中国制造”的跃升，它的跳跃加速到“中国制造”，作为经济气压计的资本市场不可避免地反映了结构优化和活力的这种爆炸。因此，资本市场的“基本锚”将不可避免地将传统的循环库存变为技术增长。
随着“产生确定性标签”从“资源垄断”变为“技术障碍”，中国资产评估的逻辑已将“环状波动”变为“增长保费”。
东部上升和下降：重新评估全球资本中的“中国重力”
2025年4月，国际货币基金组织（IMF）发表了其最新的世界经济观点，将2025年的全球经济增长预后价值降低了0.5个百分点，至2.8％。其中，美国。同时，我的国家仍然建立了约5％的经济增长目标。
在这组数据的背后，它反映了“东方的一般趋势Western在全球经济中的增长。Whereurope和美国陷入了“高利率，高通货膨胀和低增长”的困境，中国成为了世界主要经济中唯一的“最佳”经济，从而与“中等增长 +行业 +工业 +增长 +”结合在一起，维持“平均增长”。
世界上资本的气味总是很敏锐。在2025年上半年，北部的资金恢复了净入场趋势，重点是增加对技术领域的参与，第一季度的累积净购买量约为120亿元。全球主权基金的比例适中分配给中国，一些长期资金通过特殊佣金或ETF增加了中国资产的分配。摩根士丹利，贝莱德和高盛等国际组织在其战略报告中一致推荐“中国资本”，强调了好处和结构性O评估的建立。瑞银一项研究表明，欧洲投资者的“低”为“中性”或“一般”变化的变化。
首先，“增长溢价”。中国的经济约为5％，增长率是美国的2.8倍，欧元区的6.3倍，因此在世界各地的主要经济体中脱颖而出。对于追求绝对产量的全球资本来说，“增长确定性”本身就是一种罕见的资源。
第二，“评估保费”。在2025年6月底，上海和深圳300指数的收入价格（TTM）低于标准普尔500指数的27.77倍，而Nikkei 225 19.55倍。 A-Chares在Mercadkey Global中仍处于“价值抑郁”中，尤其是代表新经济体的一些中心资产。它的增长潜力与当前的估值对比，为全球分配基金提供了强烈的吸引力。
第三，“帮助溢价”。在多种不确定性（例如能量转换和能量转换）下，他们的努力TS，“帮助憎恶属性”，他们正在重新考虑大规模经济，其“工业连锁店的完整国家”，“超大的国内需求市场”和“适当的政策工具箱”。例如，在2024年在世界市场上发生暴力波动的股票和债券兑换期间，元资产（尤其是债券和汇率）的波动性明显低于美国行动。
当前，“装饰选项”所需的资本浪潮以及世界多元化的分配正在如火如荼地进行。他们揭露了金砖国家国家的替代锡安，新兴市场之间当地货币的双边和解协议的增加，以及迫切需要多样化的几个国家中央银行的货币储备，为人民资产创造了历史战略机会。中国资本市场的深度和幅度以及创新的弹性和创新，增强了经济基地背后的力量e全球资本是寻求“安全庇护所”和“增长来源”的理想选择。
随着全球资本的“中国地位”从“可选”变为“基本”，以及“中国”能量的产生从“机构共识”变为“市场行为”，中国资产中趋势上升是全球资本退款的不可避免的结果。
财富的迁移：“房地产”到“股权”的时代
根据2024年底发表的一份名为“中国资产管理市场2024-2025”的报告，中国居民的金融资产比例达到47.6％，2018年的6.3个百分点增加了。房地产参与已减少到约46％。行动资产分配正在增加，但百分比仍然很低，股票和资产管理产品持有的增长率分别增加到11％和13％。
在此数据集后面有一个“历史图rning点“在中国居民的财富分配中。当“在家中，不是猜测，而是住房”成为一项长期的政策，当房屋价格单方面上涨的期望被损坏时，当严格的财务保证完全破坏时，居民的丰富性加速了“行为”，即诉说，属于法律上的国际刑事类别，”。
这种过渡不是巧合。在过去的20年中，中国居民丰富的“富裕神话”在很大程度上受到了房地产的义务。购买房屋的价值值得赞赏，并通过在家猜测来丰富它。但是，自2021年以来，中国房地产市场的基本逻辑已经发生了根本性的变化。城市化率已从64.7％（2021-2024）减缓至66％，房屋住房关系超过1％，总人口达到了高峰，并且老化正在加速。 ，减少对住房购买的需求。商业Al住房销售区已从2021年的15.65亿平方米的峰值下降到2024年的8.14亿平方米，在一般住房价格时代上升。
相比之下，默顿群的“财富效应”是出现的餐饮。以所有Wande为例，在2024年增长了10％，今年增长了8％以上，大大超过了同期住房价格，存款和遗产管理产品的性能。同时，近年来，财富经常出现在创新部门（例如科学技术创新委员会和北京证券交易所）等创新部门，而“新技术公司”取代了“新房地产公司”，并已成为财富的主角。
低利率环境加速了这一过程。不断降低利率导致传统存款的吸引力和低风险财务管理的吸引力不断降低NT，这导致更多的资本进入股票市场，以寻求更多的回报。恢复了公共资金的发行以及新股票帐户中的开放量已经稳定和回收。这种过渡趋势将淡水连续流入资本市场。
更重要的是，政策水平打开了居民“进入市场”的丰富性的方式。扩大个人养老金计划，常规公共房地产投资信托基金，ETF期权的丰富选择，公共基金成本改革以及在市场上的财务管理资金进入……一套政策组合的关键影响是提供更多样化，安全，最方便的股权投资工具。
进入市场的居民的丰富性是一个普遍的趋势。据估计，中国居民股票的资产分配比率的每增加1个百分点，将使大约50亿元人民币的增量资金进入资本市场。这是“金融水”继续支持中长期欺凌者。
进入市场长期货币：“短期游戏”的生态重建，直到“长期”
2025年，中国资本市场的“长期货币生态”正在加速其建设。政治，机构和市场共同努力，形成了积极的“对金融资金投资”的积极循环。
在今年年初，六个部门共同发布了一项实施计划，以促进在市场中和长期长期促进资金的入侵，阐明了困难指标，这是年度市场价值的年增长和大型保险公司的保费增加。他们还实施了长期估值机制超过三年，将国民保险公司的长期估值的重量增加到60％以上，并派出资金从短期游戏转变为Invelong -Term -Term -Term -ermal Valition ersions。
在计划层面，当局将扩展以参与银行和私人资产管理和保险管理的订阅，将减少阈值以增加费用并加速保险基金，公共资金，养老金等。
2025年，保险基金的长期资本投资试点项目加速了其扩张。该试点项目的第二次是上半年的1,120亿元人民币。 4月，飞行员总量表已达到1620亿元人民币，参与机构从2-8家主要保险公司的第一批次扩展。飞行员通过私人资本价值基金实现了长期的行动，500亿元项目中的第一个达到了绩效目标：“风险低于参考点，收益率高于Reference of Reference”。
在全国实施各个养老金计划之后，投资范围包括85个指数基金股票。最后of 2024，总量表为3.16亿元。在2025年第一季度末，他迅速增加到11.86亿元人民币，达到275％，其中低波浪指数的股息最受欢迎。
中型和长期资金的“长期货币属性”本质上是对“时间价值”的信念。在过去的16年中，社会保障基金的平均年绩效为8.38％，其中心战略“侧重于短期波动和长期价值”。保险基金的“信函期”的特征确定它倾向于分配高股息，蓝芯片行动，高增长率和高度技术墙。外国资本的“全球比较愿景”更加关注中国经济的长期趋势，而不是短期的政治障碍。
进入市场的长期资金的另一个影响是“估值锚”的整合。作为主要的马克T部队将“零售投资者”更改为“机构机构”和“基础研究”取代“新闻夸大”，高质量公司的估值将更反映长期的盈利能力。
相信上升市场，请不要犹豫
回顾2025年中期的节点，中国资产中的中等和长期欺凌者的逻辑不仅会削弱，而且越来越明显，可以加深工业更新，改变全球模式，加速财富迁移并建立巨额货币的生态系统。
回顾A股票已有30多年的历史，经济变化时期通常会创造长期的上升市场。从2005年到2007年，股权部门的改革创造了6,124分的市场，2013年至2015年的移动互联网浪潮在Chinext指数中建立。当前的中央指标，例如工业更新（科学技术创新委员会的研发力量的12％），资本结构和T他的估值水平（上海和深圳300 p/e）的估值水平与基本历史特征非常吻合。在短期内，外部关税和其他因素受到阻碍，但公司收益有一个转折点。我在这里。超过指定规模的工业公司的利润在2025年第一季度同比增长0.8％（2024年的年度为-3.3％），高科技制造业的vadditional Alor增长了9.7％。
在“中等宽松”的政策基调和居民财富的“加速过渡”的共鸣下，库存指数交换空间和时间以及上升。
如果您相信向上的市场，则不必怀疑它！
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