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文字| Mingming Zhou Chenghua Wang Nanqian
鲍威尔（Powell）对过表达项目的澄清是正确的，如果随后的续签项目最终得到监管机构的批准，则不太可能被迫辞职，并且特朗普认为，鲍威尔（Powell）认为，鲍威尔（Powell）不能在正式消除鲍威尔（Beation）疏忽时排除，但预计鲍威尔（Powell）将面临未来或增加压力。如果鲍威尔（Powell）对项目过度的澄清是真的，鲍威尔（Powell）认为，他将在短期内继续保持中立和部分鹰的声明，并继续采取等待降低利率的措施。
在2025年6月25日，参议院的银行委员会助听器中，鲍威尔被问及联邦R的翻新ESERVE总部。
鲍威尔说，该报告“误导和不准确”，并明确否认该项目包括一套有争议的豪华设施，称这些炎症元素从未被虚假地计划或通知。但与此同时，鲍威尔（Powell）承认“成本支出是真实的”，强调需要更新近90年的建筑，这增加了安全的危险。
内在的奖励鲍威尔再次出现在舆论的漩涡中。
2025年7月10日，白宫政府和预算办公室主任拉塞尔·沃特（Russell Water）通过社交网络“ X”向美联储鲍威尔（Powells）发表了一封信，谴责了它在联邦管理层中的严重管理错误，并再次指出，违反了Federal Resewal Project of Federal Reserve Reserve Bestquarters总部的费用和设计。 7月22日，佛罗里达州的共和党代表安娜·保琳娜·卢娜（Anna Paulina Luna）正式写信给总检察长要求对美联储的总统鲍威尔进行刑事调查，并唤起了两项法律，谴责鲍威尔在两个重要问题上涉嫌伪证和假的陈述。此外，美国政府官员最近说：“新闻”。
7月中旬，特朗普再次提到鲍威尔的解雇。
特朗普在7月15日被问及对美联储大楼的翻新是否是鲍威尔的原因时表示的。第二天，特朗普向记者证实，他向立法者询问了他们的“想法”射击鲍威尔，但告诉他们，除非“欺诈”，否则不太可能射击鲍威尔。鲍威尔后来在7月17日对指控进行了书面详细回应。他阐明了元素对元素的错误概念，他提出了对翻新的需求（例如，消除了石棉中铅的污染，完全取代了衰老的中心体系），高该项目对该项目进行了审核的照明，因为该项目被理事会严格夸大并经2017年的批准，并获得了2017年2017年批准。与鲍威尔总统说再见； 7月22日，贝特拒绝辞职。
当联邦赔偿赎回的总统因政治压力而辞职或解雇时，您是否曾经在故事中遇到过这种情况？根据法律框架，美国总统无权无缘无故地消除美联储发言人，也无权消除美联储的政治分歧。尽管美国总统可以通过公共压力影响美联储的议长，但在放弃美联储发言人的历史上很少有案件。例如，在1951年，美联储的总统托马斯·麦凯布（Thomas McCabe）由于与美国政府的争执而辞职等政策。另一个例子是，当威廉·米勒（William Miller）从1978年至1979年担任美联储的总裁。与当时美国政府的政治观点不同，卡特总统将米勒转移到财政部长，这使米勒辞去了他担任美联储的总裁。同样在美国的历史上，总统正敦促美联储的议长影响货币政策，这最终迫使REVEDERAL RVA的议长做出了承诺。例如，伯恩斯（Burns）在美联储（Federal Reserve）服役时受到尼克松政府的施压，在鹿时期仍保留货币政策。他变成了放松。
如果Nollallallallallallallally Powell阐明了这项过度支出的项目，我们认为政治压力不太可能迫使鲍威尔辞职，但我们希望随后对美国政府鲍威尔的压力继续下去。
如果鲍威尔的澄清关于该项目过高的项目是真实的，随后的续签项目最终通过了更多的监管审查，鲍威尔不太可能被迫辞职，而特朗普认为，他不能在鲍威尔正式拒绝之前消除鲍威尔，但认为鲍威尔将面对未来或增加压力。如果鲍威尔（Powell）对过度膨胀项目的澄清是正确的，鲍威尔（Powell）认为，他将在短期内继续保持动脉和部分鹰的声明，并将继续采取等待降低利率的措施。
风险因素：
特朗普政府在美联储的压力和干预水平超出了预期。美国的海关政策超出了预期。美国的经济变化超出了预期。美国的货币政策超出了预期。地缘政治风险超出了预期。
本文摘自“债券市场Qiming 20250724”系列，发布由CITIC Securities研究部于2025年7月24日编辑。有关分析内容的更多信息（包括有关相关风险的警告等），请参见报告。如果报告中摘录有歧义，则会发布GCA报告的完整内容。
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